La complejidad creciente de la configuración de relaciones entre los agentes de las distintas economías, va generando desafíos para obtener información más específica e impacta en los nuevos estándares internacionales y procedimientos para la estimación de los datos que la reflejan.
Las Fintech y la oferta de créditos online: una aproximación a sus aspectos jurídicos
La tecnología está reformulando la oferta de servicios financieros. Se denominan “fintech” aquellas empresas que prestan servicios financieros a partir de aplicaciones móviles o sitios web. De este modo, las fintech prescinden, por su naturaleza, de puntos de atención físicos.
Continue reading “Las Fintech y la oferta de créditos online: una aproximación a sus aspectos jurídicos”Exportaciones que importan en Argentina. Una descripción de los flujos de exportaciones y la utilización de regímenes de importación suspensivos
La utilización de regímenes especiales de importación tiene amplia tradición en el comercio exterior. Los mismos, permiten integrar insumos difiriendo o suspendiendo el pago de aranceles de importación de insumos que luego se incorporan en bienes exportados, a los efectos de fortalecer la inserción internacional de los países y atenuar el sesgo anti exportador de la protección arancelaria.
RELEVANDO LA OFERTA DE PRODUCTOS BANCARIOS EN CÓRDOBA Y ROSARIO (las visitas del cliente incógnito)
Luego de cuatros relevamientos bajo la modalidad de “cliente incógnito” en el ámbito de la Ciudad de Buenos Aires (CABA), en los que se indagó sobre la oferta de productos bancarios1, el BCRA migró su relevamiento al interior del país.
Continue reading “RELEVANDO LA OFERTA DE PRODUCTOS BANCARIOS EN CÓRDOBA Y ROSARIO (las visitas del cliente incógnito)”Competencia en el Sistema Financiero Argentino. Medidas alternativas
Desde el punto de vista teórico existen enfoques contrapuestos acerca del impacto de la competencia sobre las posibilidades y condiciones de acceso a los servicios financieros. La hipótesis del poder de mercado postula que mayor competencia en el sistema bancario incrementa la eficiencia de las entidades, disminuye el costo del financiamiento y mejora el acceso.
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MAS PUNTOS DE ACCESO, MENOS EFECTIVO
En los últimos meses, la cantidad de comercios adheridos al sistema de extracción de dinero, comúnmente conocido como cashback1, ha crecido sustancialmente. Este sistema permite a los tenedores de una cuenta bancaria extraer dinero en efectivo en comercios, tales como farmacias, supermercados o estaciones de servicio.
Continue reading “MAS PUNTOS DE ACCESO, MENOS EFECTIVO”“CRIPTOACTIVOS”: ¿LLEGÓ LA HORA DE LA REGULACIÓN?
En entradas previas se han desarrollado los aspectos más significativos del espacio de criptoactivos, considerando tanto sus implicancias en materia de estabilidad financiera como los riesgos que implican desde un enfoque microprudencial. Asimismo, se han desarrollado las cuestiones relativas a la tecnología que subyace a estos instrumentos. En esta ocasión presentaremos los desafíos que enfrentan los reguladores, las respuestas normativas de algunas jurisdicciones seleccionadas y la tendencia reciente en la materia, caracterizada por la búsqueda de un enfoque coordinado entre países.
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EL IMPACTO DE LA SEQUÍA EN LA ACTIVIDAD SERÁ TRANSITORIO Y CONCENTRADO EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018
La sequía que afectó a la cosecha de soja y maíz tendrá un impacto directo1 negativo de aproximadamente 0,75 p.p. del PIB durante 2018. A ello se adiciona un efecto indirecto como consecuencia de la relación del agro con otros sectores productivos como, por ejemplo, transporte, comercio e industria. El estrés hídrico y térmico que se extendió desde diciembre de 2017 hasta marzo de este año impactó en la actual campaña agrícola llevando a recortar las estimaciones de producción de maíz y soja que caerían 15% y 33% respectivamente con respecto a la campaña anterior.
Continue reading “EL IMPACTO DE LA SEQUÍA EN LA ACTIVIDAD SERÁ TRANSITORIO Y CONCENTRADO EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2018”Decisiones de Inversión de las Firmas ante las Restricciones Cambiarias y Regulaciones
Uno de los principales motores de la recuperación que ha experimentado la economía desde el tercer trimestre de 2016 es la Inversión. En particular, el equipo durable de producción importado, que representa actualmente un 34% de la Inversión, creció un 24% en el período 2015-2017, tras reducirse 17% entre los años 2011 y 2015.
Onboarding remoto y digital para una inclusión financiera universal
Empresas y familias diariamente se identifican ante prestadores de servicios financieros –bancos y otras entidades financieras, empresas FinTech, empresas no financieras emisoras de tarjetas de crédito y compra, etcétera–, algo necesario pero costoso en tiempo y dinero para todos. La tecnología tiene mucho para dar en agilidad de procesos de identificación, haciéndolos menos costosos y más amigables para el usuario. Las herramientas ya existen y sólo queda transitar el camino de adoptarlas responsablemente.
Continue reading “Onboarding remoto y digital para una inclusión financiera universal”Crédito hipotecario: un mercado de capitales más profundo para potenciar el dinamismo del financiamiento bancario
Se sancionó la Ley N°27.440, conocida como Ley de Financiamiento Productivo (LFP) que, entre otros objetivos, incluye el logro de un mayor desarrollo del mercado de capitales doméstico1 y el impulso del financiamiento hipotecario y del ahorro. Si bien el accionar del mercado de capitales implica una alternativa a la intermediación financiera tradicional, su actividad puede potenciar a la de los bancos.
«Criptoactivos»: un enfoque de supervisión microprudencial
En una entrada anterior1 en la que se abordó la cuestión de los criptoactivos considerando sus aspectos macroprudenciales, se evaluó, de manera preliminar, que estos instrumentos no llegarían a constituir en la actualidad una fuente significativa de vulnerabilidad para los sistemas financieros a nivel global, dado el reducido tamaño relativo de sus mercados y su escasa conexión con los mercados financieros tradicionales.
Continue reading “«Criptoactivos»: un enfoque de supervisión microprudencial”Una aproximación al comercio interprovincial en Argentina
La evidencia internacional indica que las transacciones entre las provincias son relevantes. Los shocks en las provincias pueden propagarse a nivel macroeconómico a través de los flujos comerciales, financieros y/o migratorios. La interacción entre los shocks de origen local y nacional es relevante para la implementación de políticas macroeconómicas, uniformes a nivel nacional, y en cuyo diseño debería tenerse en cuenta los canales de transmisión entre las regiones.
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La logística: elemento clave para la competitividad y el desarrollo del país
La logística incluye las actividades que aseguran la entrega de la mercancía al cliente, es decir, el proceso de transportar los bienes desde el lugar de su producción hasta el punto en que el producto es comercializado o entregado al consumidor final. Así, cruza transversalmente a prácticamente todos los procesos de producción y comercialización de bienes. Un buen desempeño logístico contribuye a la mejora de la competitividad del comercio exterior y a un comportamiento más eficiente del mercado interno.1 En este artículo se analizan los componentes de los costos de esta actividad, el desempeño relativo de Argentina a nivel global y regional y la evolución de los costos logísticos del país en lo que va del siglo.
Continue reading “La logística: elemento clave para la competitividad y el desarrollo del país”Intervenciones cambiarias y el balance del Banco Central
En el marco del esquema de metas de inflación elegido para cumplir con el objetivo de lograr una inflación baja y sostenible en el tiempo, el Banco Central anuncia su meta de inflación y utiliza la tasa de interés de corto plazo como instrumento para alcanzar dicha meta. Fijar la tasa de interés implica que si se expande o contrae la cantidad de dinero sin que dicha variación responda a un cambio en la demanda de dinero, la liquidez adicional o faltante será absorbida o provista por el Banco Central, principalmente a través de operaciones de pases y colocaciones de LELIQ (aunque también se realizan operaciones de mercado abierto y licitaciones de LEBAC).
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2017, un buen año para la inversión, también extranjera
En el último Informe de Política Monetaria se destacó al gasto en inversión como el componente de la demanda interna que sobresalió durante la actual fase de expansión. En efecto, en 2017 la IBIF creció 11,3% i.a. y la tasa de inversión en precios constantes se encuentra ya muy cercana al máximo registrado en 2011. En este contexto, la inversión extranjera1 en la economía acompañó esa evolución.
Continue reading “2017, un buen año para la inversión, también extranjera”Blockchain: ¿cómo puede contribuir esta tecnología al sistema financiero?
En los últimos años, el sector financiero está transitando un proceso de cambios a partir del surgimiento de diversos avances tecnológicos1. Entre estos, blockchain o cadena de bloques forma parte de ese conjunto de avances tecnológicos que tienen el potencial de transformar la industria de servicios financieros.
Continue reading “Blockchain: ¿cómo puede contribuir esta tecnología al sistema financiero?”
Otro acierto de los participantes del REM: Expectativas de crecimiento cumplidas
En la entrada que publicamos el año pasado, “REM adelantándose a los resultados del PIB“, se había analizado cómo el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) permitió anticiparse a la publicación de las estimaciones del Producto Interno Bruto (PIB) con un acotado error de pronóstico. En esta oportunidad, contando con una trayectoria de pronósticos más extensa, podemos reafirmar la precisión de las proyecciones de crecimiento económico que han aportado los participantes de la encuesta.
Continue reading “Otro acierto de los participantes del REM: Expectativas de crecimiento cumplidas”El Indicador Líder del BCRA nos dice que la economía seguiría creciendo luego de quebrar el máximo alcanzado en los dos ciclos anteriores
Por primera vez desde 2011, la actividad económica registra siete trimestres consecutivos de crecimiento y el Indicador Líder de Actividad económica del BCRA (ILA) señala que no existe evidencia de que la fase expansiva se esté agotando1.
Emisión de ONs: una alternativa de financiamiento bancario que crece
En el último año y medio el crédito hipotecario ha venido experimentando un incremento sin precedentes en el país, principalmente de la mano de los préstamos en unidades de valor adquisitivo (UVAs). Tal como fuera analizado en este mismo blog y en distintos informes publicados por este Banco Central1, ello tiene implicancias para el sistema financiero en general que deben ser consideradas más allá de los nuevos tomadores de créditos.
Continue reading “Emisión de ONs: una alternativa de financiamiento bancario que crece”CLIENTE INCÓGNITO: INDAGANDO SOBRE LA OFERTA DE NUEVOS SERVICIOS ELECTRÓNICOS
La presente nota posee dos objetivos:
i. Mostrar los resultados del tercer relevamiento de cliente incógnito realizado entre fines de enero y principios de febrero de 2018 por el BCRA.
ii. Actualizar el ranking de entidades construido a partir del porcentaje de sucursales por entidad que ofrecen algunos de los 12 servicios y productos relevados hasta el momento (494 observaciones desde octubre de 2017).
Continue reading “CLIENTE INCÓGNITO: INDAGANDO SOBRE LA OFERTA DE NUEVOS SERVICIOS ELECTRÓNICOS”
Financiamiento no bancario en el mundo y en Argentina
El monitoreo de la estabilidad financiera involucra el seguimiento de los riesgos y vulnerabilidades en el sector financiero considerado en sentido amplio. Esto significa analizar tanto la actividad bancaria como la de otras instituciones que —aunque no toman depósitos del público— otorgan préstamos, invierten en instrumentos de deuda y/o facilitan el acceso al crédito1. En este post, nos enfocamos en el segundo grupo, comparando su relevancia en el mundo y en la Argentina.
Continue reading “Financiamiento no bancario en el mundo y en Argentina”¿Cuánto gastan los argentinos viajando al exterior? ¿Cuánto gastan los extranjeros que vienen al país?
En el “Informe del Mercado de Cambios y Balance Cambiario” del año 2017, se mostró que la cuenta “Viajes, Pasajes y otros pagos con tarjeta” resultó en compras netas de clientes por US$ 10.700 millones de dólares. Esta cifra incluye un buen indicador de lo que los argentinos gastaron viajando, pero se pierde la mayoría de lo que los extranjeros gastaron en el país, en especial por el cambio de moneda en el mercado informal.
¿Cómo mirar el stock de LEBAC?
Con cierta frecuencia la prensa especializada se detiene a analizar la dinámica que presentan las LEBAC, tratando de evaluar su sostenibilidad. Para ello, en algunas oportunidades se las presenta en relación a la Base Monetaria. Creemos que hay otras formas más interesantes de verlo y, en particular, proponemos hacerlo en relación con las reservas internacionales.
Continue reading “¿Cómo mirar el stock de LEBAC?”¿Tiene efectos monetarios la acumulación de reservas internacionales del Banco Central?
En el marco del esquema de metas de inflación elegido para cumplir con el objetivo de lograr una inflación baja y sostenible en el tiempo, el Banco Central anuncia su meta de inflación y utiliza la tasa de interés de referencia como instrumento para alcanzar dicha meta (el centro del corredor de tasas de pases a 7 días).
La eliminación del encaje trimestral para una mejor administración de las condiciones de liquidez
El Banco Central adoptó un régimen de metas de inflación y comenzó a utilizar una tasa de interés de corto plazo como principal instrumento de política. En este marco, para hacer más previsible la demanda de base monetaria y aumentar el control de las condiciones de liquidez del mercado, el Banco Central dispuso la eliminación de la posición trimestral de encajes.
Continue reading “La eliminación del encaje trimestral para una mejor administración de las condiciones de liquidez”¿Importa la cantidad de dinero en un régimen de metas de inflación?
Desde el inicio de 2017, el BCRA adoptó formalmente un régimen de metas de inflación. Para ello, además de anunciar metas explícitas de inflación, estableció una tasa de interés de corto plazo como principal instrumento de política monetaria.
Continue reading “¿Importa la cantidad de dinero en un régimen de metas de inflación?”
La tasa de crecimiento de la base monetaria: ¿Indica el sesgo de la política monetaria?
Cuando un banco central usa como instrumento de política monetaria la tasa de interés, la cantidad de dinero se vuelve endógena. El banco central debe determinar el nivel de tasa de interés adecuado para cumplir con sus metas de inflación, pero una vez establecido este nivel, aumentos o reducciones de la demanda de dinero deben ser compensados con movimientos en la oferta para mantener la tasa de interés inalterada.
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